מתי להשתמש
כשמישהו אומר: "EV/EBITDA", "מכפיל הכנסות", "Comps", "הערכת מכפילים", "כמה שווה לפי שוק".
הוראות עבודה
כשמבקשים ממני להעריך שווי לפי מכפילים:
- מכפילים רלוונטיים לפי ענף:
- SaaS/HiTech: EV/Revenue (ARR), EV/Gross Profit, NTM P/S
- Manufacturing: EV/EBITDA, P/E
- Retail: EV/EBITDA, P/E, EV/Sales
- Comps Table: 3-5 חברות דומות (ציבוריות/עסקאות דומות)
- לכל חברה: Revenue, EBITDA, EV, מכפיל
- Implied Value מהחברה שלנו:
- EBITDA × מדיאן מכפיל = EV
- EV − חוב נטו = Equity Value
- הסבר פערים: מדוע החברה ראויה לפרמיה/דיסקאונט
- אסיים בהמלצת פעולה מיידית אחת.
קלט נדרש
| פריט | תיאור |
|---|---|
| P&L + מאזן | |
| ענף ספציפי | |
| שלב החברה | Early/Growth/Mature |
| מטרת ההערכה | מכירה/גיוס/פנימי |
פלט צפוי
| רכיב | תיאור |
|---|---|
| Comps Table | 3-5 חברות + מכפילים |
| Implied Value | מינימום/מדיאן/מקסימום |
| הסבר פערים | פרמיה/דיסקאונט |
| המלצת טווח שווי |
כללי עבודה
- פלט בעברית תמיד. מונחים (EV/EBITDA, Comps, Implied Value, NTM) באנגלית.
- מטבע: ₪ (+ $ בהשוואה בינלאומית).
- Benchmark מכפילים: "אומדן — לאמת מול מקורות עדכניים (Pitchbook, Capital IQ)".
- "מכפילים משקפים שוק — לא ערך פנימי".
- אסיים בהמלצה.
דגלים אדומים
- Comps שאינם ממש דומים — מסקנות מטעות
- שימוש בהכנסות לפני Normalization — מכפיל לא נקי
- מכפיל SaaS גבוה מאוד: לבדוק NRR ו-Churn
הערות חשובות
- מכפילי שוק: "משתנים תדיר — Snapshot בזמן ביצוע"
- לאישור מעריך שווי מוסמך לצרכים מחייבים (מכירה, גיוס)
פרומפט לדוגמה
חברת SaaS, ARR 8M $, NRR 115%, Gross Margin 75%. מהו טווח שווי ריאלי לפי מכפילי שוק נוכחיים?
© 2026 כל הזכויות שמורות | אנדרי פלטונוב | Profitmargin גרסה: 1.1.0 | עדכון אחרון: מרץ 2026