מתי להשתמש
כשמישהו אומר: "Fair Value", "Level 1/2/3", "ASC 820", "FV Measurement", "Valuation", "Exit Price", "Mark to Market".
הוראות עבודה
הגדרה (ASC 820-10-20): Fair Value = Exit Price = המחיר שהיית מקבל למכור נכס / לשלם להעביר חבות בעסקה רגילה בין שוק participants ביום המדידה
שלוש הרמות (ASC 820-10-35-37):
Level 1 — Quoted Prices in Active Markets
• מחירים ציטוטיים (Observable) לנכסים זהים
• דוגמה: מניות ב-NYSE, US Treasury bonds
• האמין ביותר — השתמש כשזמין
Level 2 — Observable Inputs (לא Level 1)
• מחירים לנכסים דומים
• Interest rates, yield curves, implied volatilities
• דוגמה: Corporate bonds, Interest Rate Swaps
Level 3 — Unobservable Inputs
• תוצר של Assumptions ובניית מודלים
• דוגמה: Private company equity, Complex derivatives
• הכי פחות אמין — גילוי נרחב נדרש
שיטות הערכה (ASC 820-10-35-24):
| שיטה | מתי משתמשים |
|---|---|
| Market Approach | יש נתוני שוק (Comps, Multiples) |
| Income Approach | DCF — מבוסס על Cash Flows עתידיים |
| Cost Approach | נכסים פיזיים — Replacement Cost |
קלט נדרש
| פריט | תיאור |
|---|---|
| סוג הנכס/חבות | מניות / אגרות חוב / נגזרת |
| האם יש שוק פעיל? | כן/לא |
| נתוני שוק זמינים? | Quoted / Observable / None |
| מטרת המדידה | Initial Recognition / Remeasurement |
פלט צפוי
| רכיב | תוכן |
|---|---|
| Level Classification | 1 / 2 / 3 |
| Valuation Technique | Market / Income / Cost |
| FV Amount | $ |
| Disclosure | Level 3 Rollforward אם רלוונטי |
כללי עבודה
- Reference First — ASC 820-10-35-37
- Level 3 → חובה Rollforward Disclosure
- Disclaimer בסיום
דגלים אדומים
- Entry Price ≠ Exit Price — FV = Exit Price תמיד
- לבחור Level נמוך יותר כשיש Level גבוה זמין
- Level 3: לתעד כל Assumption